3 Глава 1. Основні напрями функціонування банківської моделі ринку цінних паперівта її особливості на прикладі функціонування ринку цінних паперів Німеччини 5 1.1 Основні моделі ринку 5 1.2 Російська банківська модель ринку цінних паперів як наближена до Німецької 8 1.3. Значення та тенденції розвитку внаслідок регулювання цінних паперів відповідно до міжнародних стандартів Базель-3 10 Глава 2. Сценарії розвитку російського банківського ринку цінних паперів 12 Глава 3. ВАТ «Сбербанк Росії» як брокер на банківському ринку цінних паперів 19 Висновок 23 Список літератури 25

Вступ

Банківська модель ринку цінних паперів у Росії має більш ніж двадцятирічної історії. Фактично ринок цінних паперів до з'явився лише 1992 р., після початку масштабної лібералізації економічних відносин, різкого переведення економіки на ринкові рейки та ваучерної приватизації державної власності. Обґрунтування перспектив розвитку вітчизняного ринку має базуватися на дослідженні та систематизації його новітньої історії. Виділимо основні етапи еволюції ринку цінних паперів у РФ. 1992-1995 р.р. можна охарактеризувати як період формування початкової, значною мірою недосконалої структури та інфраструктури ринку. 1996 – серпень 1998 року. - Етап посилення ролі державного регулювання ринку цінних паперів. Серпень 1998 – середина 1999 року. - Порівняно нетривалий період розвитку вітчизняного банківського ринку цінних паперів на тлі загальної депресії ринку, в який почали складатися об'єктивні умови для формування цивілізованої моделі, близької за своїми параметрами сучасним західним зразкам. Обидва попередні етапи завершилися крахом фінансових пірамід (приватних та державних). Міжнародний інвестиційний рейтинг Росії наприкінці 1998 р. був мізерним, а єдиним популярним фінансово-інвестиційним активом у період виступала іноземна валюта. У цих умовах і держава, і емітенти не мали інших можливостей розвитку, окрім декларування та гарантованої реалізації економічно «чесних», націлених на максимально можливий захист потенційних інвесторів, правил організації ринку. Середина 1999 р. – час – це період поступового, хоча цілком стійкого, занадто залежного від зовнішніх економічних пріоритетів і політичних чинників, але загалом прогресивного розвитку вітчизняного банківського ринку. Відносно ефективний розвиток ринку цінних паперів РФ у 2000-2003 pp. можна пояснити такими факторами, як сприятлива кон'юнктура світових цін на енергоносії, тенденції зростання економіки, соціально-політична стабільність і т. д. Комерційні банки Росії мають право здійснювати емісійні, інвестиційні та посередницькі операції на фондовому ринку. Понад те, 1996-1998 гг. багато вітчизняних банків фактично зі схвалення держави, яка потребує покриття бюджетного дефіциту, активно грали на високоприбутковому ринку ДКО. У результаті було певною мірою повторено негативний досвід США часів Великої депресії – після відомих подій серпня 1998 р. комерційних банків, не встигли вивести гроші з ринку ДКО, збанкрутували, і було неможливо розрахуватися зі своїми вкладниками. Ця ситуація загострила дискусію про роль і місце комерційних банків у складній російської моделірозвитку фондового ринку Нині регулювання діяльності комерційних банків над ринком цінних паперів РФ має двоїстий характер. З одного боку, комерційні банки, Як і всі інші учасники фондового ринку, повинні підпорядковуватися ФКЦБ РФ, з іншого – їх діяльність, зокрема і з цінними паперами, є об'єктом регулювання із боку ЦБ РФ. З одного боку, комерційні банки, що мають значні обсяги фінансових ресурсів, можуть позитивно вплинути на активність ринку цінних паперів РФ, з іншого – активізація діяльності банків цьому ринку істотно підвищить ризики для вкладників. У цій роботі будуть розглянуті основні моделі банківських ринків, перспективи та тенденції розвитку сучасних умовахіснування.

Висновок

Тип моделі фондового ринку, що називається банківським, виник у Німеччині. Він передбачає допуск на фондовий ринок різних банків та аналогічних комерційних організацій. Менш поширена у світі модель, що має місце лише у 10% держав. Здебільшого банківська модель представлена ​​у країнах Євросоюзу: Франція, Австрія, Швейцарія тощо. Своїм виникненням вона зобов'язана Другій світовій війні, коли реабілітація економіки країн-учасниць здійснювалася через підтримку банків. Управлінську діяльність покладено на Центробанк та Міністерство фінансів. Половина країн, що залишилася, обрала для себе змішану модель організації фондового ринку. У кожному їх частка участі комерційних банків над ринком виражена більшою чи меншою мірою, залежно від політики державного регулювання та специфіки економіки. До таких країн належать Японія, Росія та інші. Німецька банківська модель - це домінування на фондовому ринку монопольних власників великих пакетів акцій, і значний сегмент займають боргові зобов'язання. Основним типом цінних паперів є акції пред'явника. Перевагою цієї моделі є низька ймовірність ризиків, з допомогою єдності банківської справи та рівності учасників торгів. Крім того, має місце стабільність комерційних банків до мінливості ситуації та менший обсяг витрат. У той же час, зважаючи на монополію банків на здійснення фінансових операцій, інвестори опиняються в уразливому становищі. Російська змішана модель - це модель фондового ринку, прийнята в Російської Федераціївиникла на аналізі досвіду інших країн, тому в ній поєднуються переваги обох наведених вище систем. На ринку одночасно співіснують комерційні банки та інвестиційні інституції. В даний час Російський ринок цінних паперів не завершив свій розвиток, внаслідок чого він є дуже прибутковим, але рівень ризиків для учасників неймовірно високий. У цьому напрямі тривають дуже активні роботи. І треба сподіватися, що модель російського ринку незабаром заявить про себе на повну силу. Весь спектр потенційних можливостей держави в галузі банківського ринку цінних паперів можна згрупувати в рамках наступних варіантів. Це, по-перше, збереження існуючої моделі регулювання з її можливою еволюцією лише у напрямі подальшого посилення системи адміністрування банківського ринку. По-друге, коригування існуючої моделі у напрямі рішення правової колізії між ЦП і ФКЦП на користь останньої, поширення безризикових державних цінних паперів, як короткострокових, і довгострокових. По-третє, перехід до моделі переважного саморегулювання ринку цінних паперів (на зразок Великобританії та більшості держав західної Європи). Аналіз перпектив показав, що саме послідовне коригування існуючої моделі регулювання при збереженні її основних принципів і параметрів у коротко- та середньостроковій перспективі є оптимальним за будь-якого варіанта розвитку подій. Повне збереження існуючої моделі може призвести до зайвої зарегульованості ринку, до свого роду регулювання для регулювання при збереженні низької ліквідності акцій. Ефективне формування російської моделі регулювання ринку можливе лише в умовах стабільності та передбачуваності державної політикив цілому. Якщо держава не може гарантувати непорушність результатів приватизації або забезпечити в найближчому майбутньому стабільність грошово-кредитної політики, то досягти якісного вдосконалення структури та інфраструктури банківського ринку цінних паперів за будь-якої моделі регулювання навряд чи вдасться.

Список літератури

1. Воробйов П.В. Ринок цінних паперів - М.: Проспект, 2015. - С.400. 2. Вороніна М. М. ВАТ «Сбербанк Росії» як брокер над ринком цінних паперів // Молодий ученый. – 2014. – №8. - с. 450. 3. Воронова Н. С. Банки та фонди капіталів як глобальні інститути управління інвестиціями // Проблеми сучасної економіки. – 2012. – № 1 (41). - С.432. 4. Луговцов Р.Ю. Базель III в російській банківській дійсності // Фінанси, грошовий обіг та кредит. - 2012. - № 5 (90). - С. 180. 5. Мірошниченко О. С. Прибуток у формуванні та регулюванні банківського капіталу // Фінансова аналітика: Проблеми та рішення. -2013. - №24. - с. 125. 6. Ринок цінних паперів: підручник для бакалаврів / за заг. ред. Н. І. Берзона. – М.: Видавництво Юрайт, 2012. – 533 с. 7. Ринок цінних паперів: підручник для прикладного бакалаврату / за ред. Ю. А. Соколова. – М.: Видавництво Юрайт, 2014. – 383 с. 8. Сайт: http://cbr.ru Офіційний сайт Центрального банку Російської Федерації 9. Сайт: http://www.sberbank.ru Офіційний сайт ВАТ «Сбербанк Росії»

Фінансовий ринок- це система відносин, що виникає в процесі обміну економічних благ з використанням як актив-посередник.

На фінансовому ринку відбувається мобілізація капіталу, надання кредиту, здійснення обмінних грошових операційта розміщення фінансових коштів у виробництві. А сукупність попиту та пропозиції на капітал кредиторів та позичальників різних країнутворює світовий фінансовий ринок.

George Sorosпро Financial Markets:

Моделі фінансових ринків

Історично сформувалися дві основні моделі фінансових ринків:

• Континентальна модель- Фінансова система, орієнтована на банківське фінансування;
• Англо-американська модель— фінансова система, орієнтована на систему (страхові компанії, інвестиційні та пенсійні фонди, та ін.).

Англо-американська модель фінансового ринку

Для англо-американської моделі характерна орієнтація на публічне розміщення цінних паперіві високий рівеньрозвитку, що за обсягом значно більше вторинного ринку країн континентальної Європи.

Континентальна модель фінансового ринку

Для континентальної моделі характерний високий рівень концентрації акціонерних капіталів при невеликій кількості акціонерів та непублічності розміщення цінних паперів, а вторинний риноку цій моделі негаразд розвинений. Наприкінці ХХ та на початку ХХІ століть у багатьох європейських країнах фінансові ринки почали набувати рис англо-американської моделі, і відбувається поступове зближення, поєднання континентальної та англо-американської моделей фінансових ринків.

Основні види фінансових ринків

Існує п'ять основних видів фінансових ринків:

1. (в т.ч. ).

Владислав Іноземцівчитає лекцію (~півтора години) про фінансові ринки (Красноярськ, 2012):

Книги з фінансових ринків

• Джеральд Апель, Марвін Аппель Перемогти фінансовий ринок: Як заробляти щокварталу."Короткі" інвестиційні стратегії, - Переклад з англійської під ред. Боровкової. - СПб.: Пітер, 2009 рік, - 288 стор., ISBN: 978-5-388-00319-5;
• Фредерік Мішкін- Економічна теорія грошей, банківської справи та фінансових ринків (The Economics of Money, Banking and Financial Market) - 7-е вид. – М.: «Вільямс», 2006. – С. 880. – ISBN 0-321-12235-6.

У світовій практиці склалося кілька моделей розвитку фінансових ринків: європейська (банківська), англо-американська (небанківська) та змішана. Вони різняться за принципами побудови відносин між основними учасниками обміну фінансовими інструментами та регулюючої ролі держави. Як правило, у європейської моделі основними учасниками відносин є банки, і відповідно до цього центральний банк держави виступає основною регулюючою інстанцією (найбільш яскраві приклади– Німеччина, Австрія, Бельгія). У англо-американської моделі провідна роль належить інвестиційним інститутам, і небанківські органи є регулюючої інстанцією. Серед більш ніж 30 країн із розвиненими фінансовими ринками понад половину мають самостійні відомства, які здійснюють контроль за цим ринком, приблизно в 15 країнах за фінансовий ринок відповідає міністерство фінансів, а в інших країнах існує змішане управління.

Практика розвитку фінансових ринків в економічно розвинених країнвиявила, що структура державних органів, Що регулюють фінансовий ринок, залежить від моделі ринку, прийнятої в гоїй чи іншій країні (банківській, небанківській, змішаній), ступеня централізації управління в країні та автономії регіонів (у країнах з федеративним устроєм частина повноважень держави на фінансовому ринку передана територіям, наприклад, в США – штатам, у Німеччині – землям і т.д.). Загальною тенденцією всім країн створення самостійних відомств, регулюючих фінансові ринки.

У Росії в процесі формування структури фінансових ринків домінують ознаки моделі регулювання, яку можна визначити як змішану, що включає окремі елементи з існуючих на Заході моделей регулювання (небанківської та банківської). Дані особливості регулюючої інфраструктури вітчизняних фінансових ринків обумовлені багато в чому особливостями його формування. Створення фінансового ринку на Росії відбувалося переважно фрагментарно, за окремими, які пов'язані між собою секторам. Це зумовило формування регулюючої структури, розділеної за секторами ринків. Наприклад, банківський сектор регулює Банк Росії, фінансові інститути – ФСФР Росії. Таке різноманіття форм регулювання ринкових структур вплинув формування регулюючої інфраструктури російських фінансових ринків, що у час представлена ​​у змішаних формах регулювання, тобто. з боку ФСФР Росії та з боку Банку Росії.

Нині Банк Росії виконує обов'язки мегарегулятора, який об'єднав усі функції регулювання діяльності фінансових ринках. У цю регулюючу структуру ФСФР Росії увійшла як підлеглий підрозділ, тим самим забезпечивши єдину концепцію регулювання діяльності учасників фінансових ринків.

Глобалізація ринків, що відбувається в світі фінансових послугсупроводжується концентрацією учасників та операцій, сприяє інтенсивному зростанню та консолідації світові фінансові ринки. Багато країн демонструють зацікавленість у створенні на своїй території світових або принаймні регіональних фінансових центрів, оскільки подібні центри сприяють значному надходженню капіталів до країни, покращують інвестиційний клімат, збільшують податкові надходження та забезпечують зростання зайнятості. Для цього необхідно залучити великі фінансові інститути, зацікавити емітентів та інвесторів із різних країн. Нині розгортається серйозна конкуренція між різними світовими та регіональними фінансовими центрами.

Міжнародні фінансові центри (МФЦ) функціонують як міжнародний ринковий механізм, який є засобом управління світовими фінансовими потоками. Це центри зосередження банків та спеціалізованих кредитно-фінансових інститутів, які здійснюють міжнародні валютні, кредитні та фінансові операції, угоди з цінними паперами, дорогоцінними металами, деривативами.

Крім того, МФЦ поступово перетворюються на потужні інформаційно-аналітичні та організаційно-управлінські комплекси, які мають значний кредитний потенціал. Провідні позиції в МФЦ займають фірми, які обслуговують їх потреби, зокрема юридичні та аудиторські, і навіть управлінські консультанти. Міжнародні фінансові центри залучають широке коло фахівців (експертів із порівняльного економічного та юридичного аналізу та ін.), які займаються аналізом стану та перспектив світового господарства та економіки країн світу. Зростає значення аналітичних центрів, здатних забезпечити проведення міждисциплінарних досліджень, підготовку індексів та рейтингів ( Moody"s , Standard and Poor"s та ін.).

У Останніми рокамиоднією з основних функцій фінансових інститутів МФЦ стає вироблення та реалізація, спільно з міжнародними фінансовими організаціямита провідними західними державами, довгострокової стратегії зміцнення та розширення сформованої наприкінці XX ст. світовий фінансової системи. Розробляються " правила гри " на фінансових ринках, модифікується інституційно-правова система діяльності фінансових інститутів задля забезпечення максимально вільного доступу до ринків фінансових послуг.

Усі МФЦ можна класифікувати за принципом історико-економічного розвитку:

• "старі" центри, чиє становлення було обумовлено насамперед низкою історичних та геополітичних причин (Лондон, Нью-Йорк, Фрапкфурт-на-Майні);
• "нові" центри, чий розвиток почався порівняно недавно (10-20 років тому) і чиє зростання засноване переважно на штучному створенніумов стимулювання місцевої економіки (Сінгапур, Гонконг, Дубай).

Фінансова криза

Можливості фінансових криз закладені у характері форм руху капіталу та у функціонуванні фінансових ринків. Угоди на ринках капіталів означають фінансування майбутньої вартості, яку ще потрібно створити. Тому грошові потоки обслуговують "очікування" майбутніх доходів під час реального розриву між реально існуючою (авансованою) та майбутньою вартістю (прибутком). Це відбувається через те, що на фінансових ринках вимоги до власності фінансових активів (інструментів) документально закріплюються задовго до того, як з'явиться власність, здатна приносити дохід. Вимоги оформляються між великою кількістю учасників ринку, які нерідко задіяні одночасно у багатьох фінансових операціях. Розрив між майбутніми доходами та пошуком ліквідності створює загрозу ризику неповернення коштів кредитору. Оскільки існуюча система страхування ризиків є далекою від досконалості, то розрив в одній ланці призводить до порушення багатьох інших угод, нерідко призводячи до кризовим ситуаціямна національних та міжнародних ринках.

Під фінансовою кризоюрозуміється глибоке розлад кредитно-фінансових систем у низці країн, що призводить до різких диспропорцій у міжнародних валютно-кредитних системах і перервності їх функціонування. Фінансова криза зазвичай тією чи іншою мірою одночасно охоплює різні сфери світової фінансової системи. Центром фінансових криз є грошовий капітал, а безпосередньою сферою прояву – кредитні установи та державні фінанси.

Розрізняють циклічні та спеціальні міжнародні фінансові кризи. Перші є провісниками економічних криз виробництва, другі виникають незалежно від економічного циклу під впливом особливих причин. Але й останні торкаються господарства та зовнішньоекономічних зв'язків шляхом зворотного відображення.

Формами прояву фінансових криз є:

• обвальне падіння валютних курсів;
• різке підвищення процентних ставок;
• вилучення банками в масовому порядку своїх депозитів в інших кредитних установах, обмеження та припинення видач готівки з рахунків (банківська криза);
• руйнування нормальної системи розрахунків між компаніями у вигляді фінансових інструментів (розрахункова криза);
• криза грошового обігу;
• боргова криза.

Моделі ринку

Історично існують три умовні моделі фондового ринку залежно від банківського чи небанківського характеру фінансових посередників:

• · Небанківська модель (США) - як посередники виступають небанківські компанії з цінних паперів.
• · Банківська модель (Німеччина) - посередниками виступають банки.
• · Змішана модель (Японія) - посередниками є як банки, так і небанківські компанії.

Класифікація ринку цінних паперів

Існує безліч способів класифікації ринків цінних паперів:

• · За характером руху цінних паперів (первинний, вторинний).
• · За видом цінних паперів (ринок облігацій, ринок акцій, ринок похідних фінансових інструментів).
• · За формою організації (організований та неорганізований, біржовий та позабіржовий).
• · За територіальним принципом (міжнародні, національні та регіональні ринки).
• · За емітентами (ринок цінних паперів підприємств, ринок державних цінних паперів тощо).
• · За термінами (ринок коротко-, середньо-, довгострокових та безстрокових цінних паперів). За видами угод (касовий ринок - має на увазі миттєве виконання угод, форвардний ринок і т. д.).
• · За галузевим принципом.
• · За іншими критеріями.

Класифікація за характером руху цінних паперів

Первинний ринок (англ. primarymarket) - ринок, у якому відбувається первинне розміщення знову випущених цінних паперів. Це розміщення може бути публічним (IPO) або закритим без широкої пропозиції необмеженому колу осіб. Процедура первинного розміщення може проходити через фондову біржу чи іншим способом.

• · Вторинний ринок (англ. secondarymarket) - ринок, на якому проводяться угоди з раніше випущеними та пройшли процедуру первинного розміщення цінними паперами. На вторинний ринок припадає основний оборот угод із цінними паперами. Саме з вторинним ринком найкраще знайомий інвестор-початківець, оскільки вторинний ринок представлений насамперед біржею.
• · Третій ринок охоплює торгівлю, зазвичай незареєстрованими на біржі, тобто такими, що не пройшли процедуру лістингу, цінними паперами. Його також називають позабіржовим ринком або OTC (від англ. overthecountermarket). Третій ринок традиційно використовувався як майданчик великими пакетами акцій між інституційними інвесторами. З розвитком інтернету він став доступним для приватних інвесторів.
• · Четвертий ринок (англ. fourthmarket) - це електронні системиторгівлі великими пакетами цінних паперів між інституційними інвесторами. Найвідоміші системи четвертого ринку - InstiNet, POSIT, CrossingNetwork.

У світовій практиці відомі три моделі ринку цінних паперів залежно від банківського чи небанківського характеру фінансових посередників:

1) Небанківська модель - як посередники виступають небанківські компанії з цінних паперів. Така модель існує у США;

2) Банківська модель – посередниками виступають банки. Ця модель й у Німеччини;

3) Змішана модель - посередниками як банки, і небанківські компанії. Ця модельмає місце у Японії, Росії.

Є різні класифікаційні ознаки ринків цінних паперів. Зупинимося на найпоширеніших.

За територіальним принципом ринок цінних паперів поділяється на: міжнародний, регіональний, національний та місцевий.

Залежно від часу та способу надходження цінних паперів у оборот він поділяється на первинний та вторинний.

Первинний - це ринок, який обслуговує випуск (емісію) та первинне розміщення цінних паперів. До завдань первинного ринку цінних паперів можна зарахувати: залучення тимчасово вільних ресурсів, активізацію фінансового ринку, зниження темпів інфляції. Первинний ринок цінних паперів виконує такі функції:

Організацію випуску цінних паперів;

Розміщення цінних паперів;

Облік цінних паперів;

Підтримка балансу попиту та пропозиції.

Вторинний -- це ринок, де виробляється звернення раніше випущених цінних паперів, де відбувається сукупність всіх актів купівлі-продажу чи інших форм переходу цінного паперу від його власника до іншого протягом усього терміну існування цінних паперів. Тут у процесі купівлі-продажу активу визначається його дійсний курс, тобто проводиться котирування курсу фінансового активу. До завдань вторинного ринку цінних паперів належать: підвищення фінансової активності суб'єктів господарювання та фізичних осіб; розвиток нових форм фінансової практики; удосконалення нормативно-правової бази; розвиток інфраструктури ринку; дотримання прийнятих правил та стандартів. Функції вторинного ринку цінних паперів:

Зводити один з одним продавців та покупців (забезпечувати ліквідність цінних паперів);

Сприяти вирівнюванню попиту та пропозиції.

Залежно від рівня організованості ринок цінних паперів поділяється на організований і неорганізований.

Організований ринок - це звернення цінних паперів з урахуванням законодавчо встановлених правил між ліцензованими професійними посередниками.

Неорганізований ринок - це звернення цінних паперів без дотримання єдиних всім учасників ринку правил; це ринок, де правила укладання угод, вимоги до цінних паперів, до учасників і т. д. не встановлені, торгівля здійснюється довільно, у приватному контакті продавця та покупця. Системи поширення інформації про скоєні угоди немає.

Залежно від місця торгівлі ринок цінних паперів ділиться на біржовий та позабіржовий.

Біржовий ринок - це ринок, організований фондової (ф'ючерсної, фондовими секціями - валютної та товарної) біржею та працюючими на ній брокерськими (маклерськими) та дилерськими фірмами.

Позабіржовий ринок - сфера обігу цінних паперів, не допущених до котирування фондових біржах. Позабіржовий ринок займається обігом цінних паперів тих акціонерних товариств, які мають достатньої кількості акцій чи доходів у тому, щоб зареєструвати (пройти лістинг) свої акції будь-якої біржі і бути допущеними до торгів у ньому. Він може бути організованим та неорганізованим. Організований позабіржовий ринок утворюється фондовими магазинами, відділеннями банків, а також дилерами, які можуть бути чи не бути членами біржі, інвестиційними компаніями, інвестиційними фондами, відділеннями банків та ін.

В даний час позабіржовий фондовий ринок складається з наступних сегментів:

Система торгівлі довгостроковими державними облігаціями юридичних, створена Банком Росії;

Система торгівлі державними короткостроковими облігаціями;

Торгова мережа Ощадбанку з операцій з дрібнономінальними державними облігаціями;

Аукціонна мережа (центри приватизації тощо) Державного комітетуз майна РФ;

Позабіржове первинне розміщення акцій новостворених акціонерних товариств, боргових цінних паперів;

Позабіржовий вторинний ринок цінних паперів комерційних банків;

Стихійні позабіржові ринки, мають організовані системи торгівлі;

Стихійний ринок сурогатів цінних паперів (комерційні сертифікати, кредитні опціони тощо).

Позабіржовий ринок здатний забезпечити пряму участь мільйонів дрібних та середніх інвесторів у торгівлі цінними паперами.

За видами угод ринок цінних паперів поділяється на: касовий та терміновий (форвардний). Касовий (кеш-ринок, спот-ринок) - це ринок з негайним виконанням угод протягом 1-2 робочих днів, крім дня укладання угоди.

Терміновий (форвардний) - це ринок, на якому укладаються різноманітні за видом угоди з терміном виконання, що перевищує 2 робочі дні.

За способом торгівлі ринок цінних паперів ділиться на: комп'ютеризований та традиційний.

Торгівля на комп'ютеризованому ринку ведеться через комп'ютерні мережі, які поєднують відповідних фондових посередників. Характерними рисамиданого ринку є:

відсутність фізичного місця, де зустрічаються продавці та покупці, і, отже, відсутність прямого контакту між ними;

Повна автоматизація процесу торгівлі та її обслуговування, роль учасників ринку, зводиться переважно до введення своїх заявок на купівлю-продаж цінних паперів у систему торгів.

Торгівля на традиційному ринку здійснюється безпосередньо на самій біржі між продавцями та покупцями цінних паперів:

1) За емітентами та інвесторами ринок цінних паперів ділиться на ринок державних цінних паперів, ринок муніципальних цінних паперів, ринок корпоративних цінних паперів, ринок цінних паперів, випущених (куплених) фізичними особами.

2) По громадянству емітентів ринок цінних паперів підрозділяється ринку резидентів і ринок нерезидентів;

3) За конкретними видами цінних паперів буває ринок акцій, ринок облігацій, ринок векселів та ін.

4) За рівнем ризику ринок цінних паперів поділяється на високоризиковий, середньоризиковий та малоризиковий ринок.

5) Залежно від походження цінних паперів розрізняють ринки первинних та похідних цінних паперів.

6) Залежно від інвесторів ринки цінних паперів бувають: ринки, орієнтовані на молодь як інвестори; ринки, орієнтовані людей пенсійного віку, і т.п.

7) Залежно від терміну звернення цінних паперів ринок ділять ринку коротко-, середньо-, довго- і безстрокових цінних паперів.

Крім того, ринок цінних паперів ділиться за галузевим, територіальним та іншими критеріями. Ринок цінних паперів має власну структуру, що складається з наступних компонентів:

Суб'єкти ринку – учасники ринку;

Об'єкти ринку – цінні папери;

Власне ринок – операції на ринку;

регулювання ринку цінних паперів;

Інфраструктура ринку (правова, інформаційна, депозитарна, розрахунково-клірингова та реєстраційна мережа).