Σύγχρονες προσεγγίσεις για τη διαχείριση της κερδοφορίας των υπηρεσιών. Διαχείριση απόδοσης ιδίων κεφαλαίων. Μέθοδοι διαχείρισης κερδοφορίας

Για να διαχειριστείτε την κερδοφορία, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε έναν τέτοιο δείκτη όπως το επίπεδο των άμεσων δαπανών ως ποσοστό του όγκου πωλήσεων, επειδή όσο χαμηλότερο είναι, τόσο μεγαλύτερη είναι η κερδοφορία και αντίστροφα. Διαβάστε σχετικά με άλλους τρόπους διαχείρισης της κερδοφορίας, καθώς και πώς να ελέγξετε την εκτέλεσή τους, στη συνέντευξη.

– Alexey, πες μας ποια εργαλεία χρησιμοποιεί η εταιρεία σου για τη διαχείριση της κερδοφορίας;

– Για τη διαχείριση της κερδοφορίας, η εταιρεία μας χρησιμοποιεί πολλά εργαλεία που μπορώ να προτείνω σε όλους:

1. Καθορισμός ετήσιου στόχου για τη συνολική κερδοφορία της επιχείρησης
2. Έγκριση δεικτών-στόχων απόδοσης της εταιρείας που επηρεάζουν τη διαμόρφωση της κερδοφορίας.
3. Παρακολούθηση και ανάλυση της δυναμικής κερδοφορίας επιμέρους περιοχών και μεγάλων έργων της επιχείρησης.
4. Ανάπτυξη και εφαρμογή ετήσιου σχεδίου δράσης για την αύξηση της κερδοφορίας της επιχείρησης.
5. Ένταξη στο σύστημα αμοιβών των εργαζομένων για την επίτευξη των δεικτών-στόχων και την επίτευξη του ετήσιου στόχου της επιχειρηματικής κερδοφορίας της εταιρείας.

– Ποιους στόχους χρησιμοποιείτε για τη διαχείριση της κερδοφορίαςεπιχείρηση?

– Οι κύριοι δείκτες-στόχοι που χρησιμοποιεί η εταιρεία μας για τη διαχείριση κερδοφορία της επιχείρησης είναι:

• το επίπεδο του άμεσου κόστους ως ποσοστό του όγκου των πωλήσεων·
• επίπεδο οριακό εισόδημα για κάθε έναν από τους τομείς δραστηριότητας·
• παραγωγή ανά εργαζόμενο παραγωγής σε ώρες·
• το κόστος μιας πραγματικής ώρας εργασίας στον πελάτη.

– Ποιο είναι το σκεπτικό για την επιλογή αυτών των δεικτών;

– Η επιλογή δικαιολογείται τόσο από το βαθμό επιρροής τους στο επίπεδο κερδοφορίας της εταιρείας, όσο και από τις ιδιαιτερότητες των δραστηριοτήτων της. Έτσι, για παράδειγμα, το επίπεδο του άμεσου κόστους επηρεάζει άμεσα τον δείκτη κερδοφορίας: όσο χαμηλότερο είναι, τόσο υψηλότερη είναι η κερδοφορία και αντίστροφα. Και ο δείκτης παραγωγής ανά εργαζόμενο παραγωγής είναι ένας σημαντικός δείκτης για τις ιδιαιτερότητες των εταιρειών συμβούλων, αφού σε αυτήν την επιχείρηση η κύρια πηγή κέρδους είναι ο χρόνος που οι εργαζόμενοι εργάζονται με πελάτες του έργου.

– Πώς ελέγχετε την εφαρμογή τους;

– Η εφαρμογή των δεικτών-στόχων ελέγχεται, πρώτον, μέσω με βάση τα αποτελέσματα κάθε μήνα, και δεύτερον, με τη βοήθεια τριμηνιαίας ανάλυσης των αποτελεσμάτων των εργασιών της εταιρείας. Ο λειτουργικός έλεγχος πραγματοποιείται σε εβδομαδιαία βάση στη βάση δεδομένων διαχείρισης, όπου οι εργαζόμενοι προγραμματίζουν την εργασία τους εβδομαδιαία και αναφέρουν καθημερινά την πραγματική εργασία που εκτελείται.

– Ποια προβλήματα προκύπτουν κατά την ενοποίηση των οικονομικών καταστάσεων και πώς τα επιλύετε;

– Κατά την ενοποίηση των εκθέσεων διαχείρισης, τα κύρια προβλήματα, φυσικά, είναι η ανάγκη συνδυασμού δεδομένων από διάφορες μορφές αναφοράς στη γενική ενοποιημένη αναφορά ενός ομίλου εταιρειών και η διασφάλιση της συνάφειας των δεικτών καθ' όλη τη διάρκεια του έτους αναφοράς.

Το πρώτο πρόβλημα προκαλείται από το γεγονός ότι ο όμιλος εταιρειών δεν χρησιμοποιεί ενιαία λογιστική βάση και επομένως δεν υπάρχουν μεμονωμένοι κατάλογοι για τη δημιουργία ενοποιημένων αναφορών. Το λύνουμε ενοποιώντας τους καταλόγους και τα data analytics των λογιστικών βάσεων δεδομένων των εταιρειών του ομίλου. Για παράδειγμα, οι εταιρείες μπορεί να έχουν διαφορετικά στοιχεία δαπανών, αλλά τα τρία πρώτα επίπεδα ανάλυσης εξόδων θα είναι κοινά για όλες τις εταιρείες. Αυτή η προσέγγιση καθιστά δυνατή τη γρήγορη διαμόρφωση και συγκρίνετε τις επιδόσεις κάθε εταιρείας.

Το δεύτερο πρόβλημα είναι ευρέως γνωστό, αφού κατά τη διάρκεια της δραστηριότητας οποιασδήποτε εταιρείας, το λογιστήριο αναπόφευκτα κάνει προσαρμογές στις επιχειρηματικές δραστηριότητες, και αυτές οι προσαρμογές πρέπει να παρακολουθούνται και να αντικατοπτρίζονται και στις αναφορές διαχείρισης. Επιλύουμε αυτό το πρόβλημα ρυθμίζοντας την προσαρμογή των επιχειρηματικών συναλλαγών, για τις οποίες ο όμιλος εταιρειών ενέκρινε οδηγίες για το κλείσιμο της περιόδου αναφοράς στις βάσεις δεδομένων των εταιρειών του ομίλου. Κατά συνέπεια, η οδηγία ορίζει σαφώς τη διαδικασία προσαρμογής των λειτουργιών και την αντανάκλασή τους στη βάση δεδομένων διαχείρισης, καθώς και την προσωπική ευθύνη των εργαζομένων για τη συμμόρφωση με αυτή τη διαδικασία.

– Παρακαλώ ονομάστε το αγαπημένο και λιγότερο αγαπημένο σας καθήκον.

Το πιο αγαπημένο καθήκον για μένα είναι πιθανώς η ανάπτυξη ενός ετήσιου οικονομικού σχεδίου, γιατί κατά τη διάρκεια της εργασίας πάνω σε αυτό, χτίζεται ένα όραμα για το μέλλον της εταιρείας, καθίσταται δυνατός ο εντοπισμός αρνητικών τάσεων στις δραστηριότητές της και η πρόταση τρόπων εξαλείψτε τα. Είμαι σίγουρος ότι αυτό το έργο μοιάζει με το έργο ενός γλύπτη που δημιουργεί ένα έργο τέχνης από ένα άμορφο μπλοκ (βλ. φωτογραφία). ).

Μπορώ να πω ότι δεν μου αρέσει να ελέγχω την εγκυρότητα των διαπιστευτηρίων, καθώς πρόκειται για μια μάλλον μονότονη δουλειά που απαιτεί πολύ χρόνο και προσοχή. Όμως, δυστυχώς, κανένα εργαλείο αυτοματισμού δεν μπορεί να εξαλείψει τα ανθρώπινα λάθη, επομένως ο επικεφαλής της οικονομικής υπηρεσίας θα είναι πάντα υποχρεωμένος να κάνει αυτό το έργο.

– Πώς παρακινείτε τον εαυτό σας;

Το κίνητρο μπορεί να είναι διαφορετικό. Κατά κανόνα, εξαρτάται από την πολυπλοκότητα και τη διάρκεια της εργασίας που επιλύεται. Για παράδειγμα, εάν πρέπει να εστιάσετε σε μια εργασία που δεν είναι επείγουσα, αλλά αρκετά σημαντική, τότε μπορείτε να ορίσετε στον εαυτό σας ένα περιοριστικό κίνητρο. Για παράδειγμα, μην πηγαίνετε στο αγαπημένο σας καφέ μέχρι να αναπτυχθεί κάποιο είδος κανονιστικού εγγράφου.

Εάν αποφασίζεται ένα μακροπρόθεσμο έργο (για παράδειγμα, ), τότε το κίνητρο λειτουργεί καλύτερα. Ας πούμε ότι μετά από κάθε ολοκληρωμένο στάδιο του έργου, σχεδιάζετε να αγοράσετε ένα νέο πράγμα ή να βγείτε στη φύση. Και φυσικά, για επιτυχή αυτοπαρακίνηση χρειάζεται επαρκής θέληση ώστε να μην παραβιαστεί η εγκατάσταση που έχει δοθεί στον εαυτό του.

- Μόλις παρατήρησα ότι ο λογιστής αντανακλούσε εσφαλμένα στο πρόγραμμα τις πράξεις για τη σήμανση των αγαθών. Έγραψε οδηγίες, είχε μια συνομιλία. Η λογίστρια είπε ότι τώρα καταλαβαίνει τα πάντα. Μετά από λίγο, έλεγξα - τώρα οι λειτουργίες δεν αντικατοπτρίζονται ούτε όπως ήταν πριν, ούτε όπως υποδεικνύεται στις οδηγίες, αλλά σύμφωνα με την τρίτη επιλογή. Ρώτησε γιατί. Η απάντηση με εντυπωσίασε: «Δεν μπορούσα να καταλάβω τις οδηγίες, ντρεπόμουν να σας το πω, ρώτησα την Έλενα Ιβάνοβνα (συναδέλφους) πώς να το κάνω.

Ήμουν σε επαγγελματικό ταξίδι, παρατήρησα αυτή την κατάσταση στο πρωινό στο ξενοδοχείο. Ο πελάτης λέει στη σερβιτόρα: «Τώρα η εξυπηρέτηση είναι πολύ καλύτερη, πριν πρόσφεραν μόνο λουκάνικα για πρωινό, και τώρα έχουμε μια επιλογή από τρεις επιλογές πρωινού». Ρωτάει - «Τι διαλέγεις;». Πελάτης - "Επιλέγω το πρωινό νούμερο 2." Σερβιτόρα - «Δηλαδή αυτά είναι λουκάνικα!;». Πελάτης - "Το ξέρω, αλλά τώρα έχω μια επιλογή!"

8.2. Διαχείριση Κερδοφορίας

μετοχικό κεφάλαιο

Για να αναπτυχθεί μια στρατηγική για τη διαχείριση της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων και μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση των κύριων παραγόντων που την επηρεάζουν, χρησιμοποιείται το μοντέλο DuPont 1. Αυτό το μοντέλο σάς επιτρέπει να αξιολογήσετε τον αντίκτυπο στην απόδοση των ιδίων κεφαλαίων παραγόντων όπως ο πολλαπλασιαστής ιδίων κεφαλαίων, η επιχειρηματική δραστηριότητα και η απόδοση επί των πωλήσεων.

Το μοντέλο DuPont συγκεντρώνει τους πιο σημαντικούς απόλυτους και σχετικούς δείκτες οικονομικής απόδοσης ενός οργανισμού (Εικόνα 8.1).

Η στρατηγική αύξησης της κερδοφορίας λόγω των τριών παραπάνω παραγόντων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις ιδιαιτερότητες των δραστηριοτήτων του οργανισμού. Ως εκ τούτου, κατά τη διαδικασία ανάπτυξης της οικονομικής πολιτικής, είναι απαραίτητο να αξιολογηθούν οι εσωτερικοί και εξωτερικοί παράγοντες της λειτουργίας της επιχείρησης. Λόγω του περιθωρίου, ένας οργανισμός που παράγει προϊόντα υψηλής ποιότητας για ένα τμήμα που χαρακτηρίζεται από αρκετά υψηλή

1 Το μοντέλο χρηματοοικονομικής ανάλυσης της DuPont διατυπώθηκε για πρώτη φορά τη δεκαετία του 1910, όταν μια γνωστή χημική εταιρεία απέκτησε μερίδιο στην General Motors Corp και ξεκίνησε να καθαρίσει τα μπερδεμένα οικονομικά μιας αυτοκινητοβιομηχανίας. Σύμφωνα με τον πρώην διευθύνοντα σύμβουλο της GM, Alfred Sloan, όλη η μελλοντική επιτυχία της GM οφειλόταν στο σύστημα σχεδιασμού και διαχείρισης της DuPont. Αυτή η ηχηρή επιτυχία έφερε φήμη στο μοντέλο DuPont σε όλες τις μεγάλες εταιρείες στις Ηνωμένες Πολιτείες. Μέχρι τη δεκαετία του 1970, αυτό ήταν το κυρίαρχο μοντέλο χρηματοοικονομικής ανάλυσης.

8. Διαχείριση κινδύνου και οργανωτικής απόδοσης 369

Ρύζι. 8.1. μοντέλο dupont

Το μοντέλο τριών παραγόντων της DuPont έχει τη μορφή:

όπου Μ -πολλαπλασιαστής ιδίων κεφαλαίων, που υπολογίζεται ως ο λόγος των προσαρμοσμένων περιουσιακών στοιχείων (στοιχεία μείον

m και εισόδημα και χαμηλή ελαστικότητα τιμής ζήτησης για τιμή. Ταυτόχρονα, το μερίδιο του πάγιου κόστους θα πρέπει να είναι αρκετά χαμηλό, αφού ένα υψηλό περιθώριο συνήθως συνοδεύεται από μικρό όγκο παραγωγής και πωλήσεων. Επιπλέον, δεδομένου ότι τα υψηλά περιθώρια είναι πάντα κίνητρο για τους ανταγωνιστές να εισέλθουν στην αγορά, η στρατηγική της αύξησης της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων μέσω του περιθωρίου εφαρμόζεται όταν η αγορά προστατεύεται επαρκώς από δυνητικούς παραγωγούς. Εάν η κατεύθυνση της αύξησης της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων είναι ο κύκλος εργασιών, τότε το τμήμα της αγοράς που εξυπηρετείται θα πρέπει να χαρακτηρίζεται από υψηλή ελαστικότητα ζήτησης ως προς την τιμή και χαμηλά εισοδήματα των πιθανών αγοραστών. Στην περίπτωση αυτή, μιλάμε για τη μαζική αγορά, και ως εκ τούτου, η παραγωγική ικανότητα πρέπει να είναι επαρκής για να καλύψει τη ζήτηση. Αυξήστε την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων λόγω του πολλαπλασιαστή, δηλ. αυξάνοντας τις υποχρεώσεις, είναι δυνατό μόνο εάν, πρώτον, η κερδοφορία των περιουσιακών στοιχείων του οργανισμού είναι σημαντικά υψηλότερη από το κόστος των προσελκυσμένων υποχρεώσεων και, δεύτερον, τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία καταλαμβάνουν μικρό μερίδιο στη δομή των περιουσιακών του στοιχείων, γεγονός που επιτρέπει στον οργανισμό να έχει σημαντικό ποσοστό μη μόνιμων πηγών.

370 III. Μακροπρόθεσμη οικονομική πολιτική

οι πληρωτέοι λογαριασμοί, για τις υποχρεώσεις ισούνται με τις επενδύσεις

κεφάλαιο) να κατέχει κεφάλαιο· προς την 0 - αναλογία κύκλου εργασιών ενεργητικού. t - καθαρή απόδοση επί των πωλήσεων (καθαρό περιθώριο).

Υπάρχουν τροποποιήσεις του μοντέλου DuPont που σας επιτρέπουν να διερευνήσετε πληρέστερα την επίδραση μεμονωμένων παραγόντων στην απόδοση των ιδίων κεφαλαίων. Για παράδειγμα, ένα μοντέλο πέντε παραγόντων που λαμβάνει επιπλέον υπόψη τον παράγοντα επιβάρυνσης από τόκους και την αποτελεσματικότητα άλλων δραστηριοτήτων. Ο δείκτης "επιβάρυνση από τόκους" υπολογίζεται ως ο λόγος του καθαρού κέρδους προς το καθαρό λειτουργικό κέρδος και επιτρέπει την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας του δανεισμού. Ο δείκτης "αποτελεσματικότητα άλλων δραστηριοτήτων" ορίζεται ως ο λόγος του καθαρού λειτουργικού κέρδους προς το καθαρό κέρδος πωλήσεων και επιτρέπει την αξιολόγηση της επίδρασης του αποτελέσματος από άλλες δραστηριότητες στην τελική επιχειρηματική απόδοση.

Το μοντέλο πέντε παραγόντων έχει τη μορφή: .

Οπου Π Cho - τα καθαρά λειτουργικά έσοδα;

П NPR - καθαρό κέρδος από πωλήσεις, υπολογιζόμενο ως κέρδος

από πωλήσεις καθαρό από φόρο εισοδήματος· t Cho - καθαρό περιθώριο λειτουργίας·

β PR - ποσοστιαία επιβάρυνση, που υπολογίζεται ως ο λόγος του καθαρού

κέρδος σε καθαρά λειτουργικά έσοδα·

προς την ε - συντελεστής αποδοτικότητας άλλων δραστηριοτήτων. Αν ένα

προς την ε < 1, τότε άλλες δραστηριότητες είναι ασύμφορες και μειώνουν τη συνολική αποτελεσματικότητα της επιχείρησης.

Το μοντέλο πέντε παραγόντων της DuPont επιτρέπει μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση της απόδοσης ενός οργανισμού, συμπεριλαμβανομένης μιας αξιολόγησης της στρατηγικής χρηματοδότησης (μέσω του πολλαπλασιαστή ιδίων κεφαλαίων και του δείκτη ποσοστιαίας επιβάρυνσης), της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης (μέσω του κύκλου εργασιών και του δείκτη αποδοτικότητας άλλων δραστηριοτήτων), του προϊόντος ανταγωνιστικότητα (μέσω περιθωρίου).

Ανάλυση της κατάστασης.Τα αποτελέσματα του υπολογισμού της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων της JSC "XYZ" σύμφωνα με το μοντέλο DuPont τριών παραγόντων παρουσιάζονται στον Πίνακα. 8.7.

Αξιολογώντας τα αποτελέσματα της ανάλυσης, μπορεί να υποστηριχθεί ότι η μείωση της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων από 38,21 σε 37,24% προκαθορίστηκε από δύο παράγοντες:

8. Διαχείριση κινδύνου και οργανωτικής απόδοσης 371

8,28 ποσοστιαίες μονάδες), καθώς και το καθαρό περιθώριο (6,06 μονάδες), μόνο ο πολλαπλασιαστής (13,37 μονάδες) είχε θετική επίδραση στην απόδοση των ιδίων κεφαλαίων. Ως αποτέλεσμα, υπήρξε μερική αντιστάθμιση για τη μείωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας από την αύξηση της χρηματοοικονομικής δραστηριότητας. Έτσι, η μεθοδολογία καταγράφει τις ακόλουθες τάσεις που σημειώθηκαν κατά την περίοδο που αναλύθηκε - μείωση της λειτουργικής απόδοσης, που εκδηλώνεται με μείωση του περιθωρίου από 14,46 σε 12,31% και μείωση του κύκλου εργασιών από 2,47 σε 1,99, καθώς και αύξηση σε χρηματοπιστωτική δραστηριότητα , η οποία εκδηλώθηκε με αύξηση του πολλαπλασιαστή από το 1,07 στο 1,52.

Πίνακας 8.7. κεφάλαιο σύμφωνα με το μοντέλο DuPont

Στο επόμενο στάδιο των υπολογισμών, μελετάται ένα μοντέλο πέντε παραγόντων, το οποίο λαμβάνεται επεκτείνοντας το μοντέλο DuPont και εισάγοντας δύο ακόμη παράγοντες σε αυτό - τον δείκτη ποσοστιαίας επιβάρυνσης και τον δείκτη της αποτελεσματικότητας άλλων δραστηριοτήτων. Τα αποτελέσματα των υπολογισμών παρουσιάζονται στον Πίνακα. 8.8.

Τα αποτελέσματα των υπολογισμών καθιστούν δυνατό να προσδιοριστούν σημαντικά τα συμπεράσματα που συνήχθησαν προηγουμένως. Η μείωση του καθαρού περιθωρίου, που σημειώθηκε νωρίτερα, δεν οφείλεται στη μείωση της αποτελεσματικότητας των βασικών δραστηριοτήτων, αλλά στην αναποτελεσματικότητα άλλων πράξεων, η συμβολή των οποίων στη μείωση της κερδοφορίας ανήλθε σε 5,55 μονάδες. Εάν η αποτελεσματικότητα των άλλων πράξεων δεν είχε μειωθεί από 0,95 σε 0,82, τότε η απόδοση ιδίων κεφαλαίων θα ήταν 42,82%.

Η αποτελεσματικότητα του δανεισμού ήταν ισχυρή καθώς η αύξηση της επιβάρυνσης από τόκους, η οποία οδήγησε σε μείωση της κερδοφορίας κατά 0,48 ποσοστιαίες μονάδες, αντισταθμίστηκε πολλαπλά από την αύξηση του πολλαπλασιαστή, η οποία οδήγησε σε αύξηση της κερδοφορίας κατά 13,37 ποσοστιαίες μονάδες.

372 III. Μακροπρόθεσμη οικονομική πολιτική

Πίνακας 8.8. Τα αποτελέσματα της ανάλυσης κερδοφορίας των δικώνκεφάλαιο σύμφωνα με το μοντέλο των πέντε παραγόντων

Οι κύριοι τομείς επιρροής στην απόδοση των ιδίων κεφαλαίων θα πρέπει να είναι: η περαιτέρω προσέλκυση χρεωστικού κεφαλαίου και η αύξηση του πολλαπλασιαστή των ιδίων κεφαλαίων, η αύξηση του κύκλου εργασιών των περιουσιακών στοιχείων μέσω της ενίσχυσης του ελέγχου στη χρήση των νεοαποκτηθέντων ακινήτων, η αύξηση των περιθωρίων κέρδους με την ενίσχυση του μείγματος μάρκετινγκ και αύξηση της αποτελεσματικότητας της πολιτικής κόστους, αύξηση της αποδοτικότητας άλλων δραστηριοτήτων με μείωση των απωλειών από άλλες λειτουργίες. -

Μια τέτοια ανάλυση είναι κατασκευασμένη σύμφωνα με το σύστημα δεικτών κερδοφορίας που χρησιμοποιείται σε μια συγκεκριμένη επιχείρηση. Λαμβάνοντας υπόψη τις ομάδες δεικτών που εξετάστηκαν προηγουμένως, η παραγοντική ανάλυση μπορεί να κατασκευαστεί ως εξής.

Η κερδοφορία των προϊόντων καθορίζεται από την αλλαγή της τιμής των προϊόντων και του κόστους τους (κόστος υλικού).

Έστω K 0 και K 1 η κερδοφορία των προϊόντων της βάσης και της περιόδου αναφοράς, αντίστοιχα. Τότε εξ ορισμού:

K 0 \u003d (N 0 -S 0) / N 0. (1.6)

K 1 \u003d (N 1 -S 1) / N 1.

όπου P 1 ,P 0 - κέρδος από την εφαρμογή της περιόδου αναφοράς και της περιόδου βάσης, αντίστοιχα.

N 1, N 0 - πωλήσεις προϊόντων (έργα, υπηρεσίες), αντίστοιχα.

S 1 , S 0 - το κόστος παραγωγής (έργα, υπηρεσίες), αντίστοιχα.

K - μεταβολή της κερδοφορίας για την εξεταζόμενη περίοδο.

Η επίδραση του παράγοντα μεταβολής της τιμής στα προϊόντα προσδιορίζεται με υπολογισμό (με τη μέθοδο των αντικαταστάσεων αλυσίδας):

K N \u003d (N 1 -S 0) / N 1 - (N 0 -S 0) / N 0. (1.7)

Αντίστοιχα, η επίδραση των αλλαγών στο κόστος θα δώσει μια συνολική αλλαγή στην κερδοφορία για την περίοδο:

K S \u003d (N 1 -S 1) / N 1 - (N 1 -S 0) / N 1. (1.8)

Το άθροισμα των αποκλίσεων των παραγόντων θα δώσει τη συνολική μεταβολή στην κερδοφορία για την περίοδο:

K=K N -K S . (1.9)

Έτσι, η κερδοφορία των προϊόντων εξαρτάται άμεσα από τον όγκο των πωλήσεων, δηλαδή τα έσοδα και το κόστος παραγωγής. Για την αύξηση της κερδοφορίας, πρέπει να πληρούται μία από τις ακόλουθες προϋποθέσεις: αύξηση εσόδων με σταθερό ή μειούμενο κόστος. μείωση του κόστους με σταθερό ποσό εσόδων· ή υψηλότερο ρυθμό αύξησης των εσόδων σε σύγκριση με τον ρυθμό αύξησης της αξίας κόστους.

Η κερδοφορία των περιουσιακών στοιχείων παραγωγής μοντελοποιείται επίσης εύκολα από τις εξαρτήσεις παραγόντων:

Κ Π.Κ. =P/(F+E)=(P/TR)*(TR/(F+E)) (1,10)

όπου: K P.K - κερδοφορία των περιουσιακών στοιχείων παραγωγής.

P - καθαρό κέρδος.

F - το κόστος των παγίων στοιχείων ενεργητικού παραγωγής.

E - το μέσο ποσό του κεφαλαίου κίνησης.

TR - έσοδα από πωλήσεις.

Αυτός ο τύπος αποκαλύπτει τη σχέση μεταξύ της κερδοφορίας των κεφαλαίων K PK, των στοιχείων ενεργητικού παραγωγής (P / (F + E)), της κερδοφορίας των πωλήσεων (P / TR) και της παραγωγικότητας του κεφαλαίου (TR / (F + E)). Το οικονομικό νόημα έγκειται στο γεγονός ότι ο τύπος δείχνει άμεσα τους τρόπους αύξησης της κερδοφορίας: με χαμηλή κερδοφορία των πωλήσεων, είναι απαραίτητο να προσπαθήσουμε να επιταχύνουμε τον κύκλο εργασιών των περιουσιακών στοιχείων παραγωγής.

Είναι απαραίτητο να εξετάσουμε ένα ακόμη παραγοντικό μοντέλο κερδοφορίας:

P/PK=(P/TR)*(TR/TK)*(TK/PK) (1.11)

όπου: PK - μετοχικό κεφάλαιο;

TK - συνολικό κεφάλαιο.

Όπως φαίνεται, η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (P/PK) εξαρτάται από τις αλλαγές στο επίπεδο κερδοφορίας των προϊόντων (P/TR), το ποσοστό κύκλου εργασιών του συνολικού κεφαλαίου (TR/TK) και τον δείκτη ιδίων κεφαλαίων και δανεισμού κεφάλαιο. Από αυτή την εξάρτηση προκύπτει ότι, αν και άλλα πράγματα είναι ίσα, η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων αυξάνεται με την αύξηση του μεριδίου των δανειακών κεφαλαίων στη σύνθεση του συνολικού κεφαλαίου. Η μελέτη μιας τέτοιας εξάρτησης έχει μεγάλη αποδεικτική δύναμη για την αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης, την αξιολόγηση του βαθμού των αποτελεσμάτων των δραστηριοτήτων της.

Ωστόσο, πρέπει να γίνει η ακόλουθη επιφύλαξη. Κατά την ανάλυση των παραγόντων που καθορίζουν το επίπεδο κερδοφορίας από τα στοιχεία των τύπων, η οικονομική έννοια των φαινομένων διαστρεβλώνεται μερικές φορές, καθώς οι ίδιες οι απόλυτες τιμές δεν δείχνουν την αποτελεσματικότητα της χρήσης των κεφαλαίων που προωθούνται για την παραγωγή. Για παράδειγμα, οποιαδήποτε αύξηση στο μέσο κόστος των παγίων στοιχείων ενεργητικού θα προκαλέσει μείωση του επιπέδου κερδοφορίας. Στην πραγματικότητα, η τεχνική πρόοδος συνοδεύεται, κατά κανόνα, από αύξηση του λόγου κεφαλαίου-εργασίας των εργαζομένων και της αξίας του OPF, που είναι η κύρια κινητήρια δύναμη για την αύξηση της παραγωγικής αποδοτικότητας, συμπεριλαμβανομένης της κερδοφορίας.

Το κέρδος και η κερδοφορία στις συνθήκες διαμόρφωσης μιας οικονομίας της αγοράς είναι οι σημαντικότεροι δείκτες της οικονομικής δραστηριότητας των γεωργικών οργανισμών και επιχειρήσεων. Αυτοί οι δείκτες αντικατοπτρίζουν όλες τις πτυχές των δραστηριοτήτων των επιχειρήσεων: τον όγκο και τη δομή του κύκλου εργασιών, την ορθολογική χρήση των πόρων, την εφαρμογή μέτρων για τη βελτίωση των οργανισμών και των τεχνολογιών των διαδικασιών παραγωγής κ.λπ.

Το ποσό και το επίπεδο του κέρδους διαμορφώνονται υπό την επίδραση ενός μεγάλου αριθμού διαφορετικών παραγόντων που έχουν τόσο θετικές όσο και αρνητικές επιπτώσεις σε αυτά. Ο αριθμός των παραγόντων που καθορίζουν το ύψος του κέρδους και της κερδοφορίας δύσκολα μπορεί να περιοριστεί σαφώς, είναι πολύ μεγάλος. Οι παράγοντες βάρους μπορούν να χωριστούν στους κύριους, οι οποίοι έχουν τη μεγαλύτερη επίδραση στο ποσό και το επίπεδο του κέρδους, και στους δευτερεύοντες, η επιρροή των οποίων μπορεί να παραμεληθεί. Επιπλέον, ολόκληρο το σύνολο των παραγόντων μπορεί να χωριστεί σε εσωτερικούς και εξωτερικούς. Είναι στενά συνδεδεμένα.

Οι εσωτερικοί παράγοντες που επηρεάζουν το κέρδος και την κερδοφορία περιλαμβάνουν παράγοντες πόρων (το μέγεθος και τη σύνθεση των πόρων, την κατάσταση των πόρων, τις συνθήκες λειτουργίας τους), καθώς και παράγοντες που σχετίζονται με την αύξηση των εσόδων.

Οι κύριοι εξωτερικοί παράγοντες που αποτελούν το κέρδος μιας αγροτικής επιχείρησης περιλαμβάνουν τους ακόλουθους παράγοντες:

Όγκος αγοράς.

Η κατάρτιση μιας αγροτικής επιχείρησης εξαρτάται από την ικανότητα της αγοράς. Όσο μεγαλύτερη είναι η ικανότητα της αγοράς, τόσο μεγαλύτερη είναι η ικανότητα της επιχείρησης να πραγματοποιήσει κέρδη.

Η ανάπτυξη του ανταγωνισμού.

Έχει αρνητικό αντίκτυπο στο ύψος και το επίπεδο του κέρδους, γιατί. οδηγεί σε υπολογισμό του μέσου όρου του ποσοστού κέρδους. Ο ανταγωνισμός απαιτεί ορισμένα κόστη που μειώνουν το ποσό του κέρδους που λαμβάνεται.

Μέγεθος τιμής.

Σε ένα ανταγωνιστικό περιβάλλον, οι αυξήσεις των τιμών δεν οδηγούν πάντα σε επαρκή αύξηση των τιμών πώλησης. Οι γεωργικές επιχειρήσεις τείνουν να συνεργάζονται λιγότερο με μεσάζοντες, επιλέγουν μεταξύ των προμηθευτών αυτούς που προσφέρουν αγαθά του ίδιου επιπέδου ποιότητας σε χαμηλότερες τιμές.

Τιμές για τις υπηρεσίες μεταφοράς, κοινής ωφέλειας, επισκευής και άλλων επιχειρήσεων.

Η αύξηση των τιμών και των τιμολογίων για τις υπηρεσίες αυξάνει το λειτουργικό κόστος των επιχειρήσεων, μειώνει τα κέρδη και μειώνει την κερδοφορία των εμπορικών δραστηριοτήτων.

Η ανάπτυξη του συνδικαλιστικού κινήματος.

Η εταιρεία επιδιώκει να περιορίσει το κόστος των μισθών. Τα συμφέροντα των εργαζομένων εκφράζονται από συνδικάτα που αγωνίζονται για υψηλότερους μισθούς, γεγονός που δημιουργεί τις προϋποθέσεις για τη μείωση των κερδών της επιχείρησης.

Ανάπτυξη δραστηριοτήτων δημόσιων οργανισμών καταναλωτών αγαθών και υπηρεσιών.

Κρατική ρύθμιση των δραστηριοτήτων των γεωργικών επιχειρήσεων. Αυτός ο παράγοντας είναι ένας από τους κύριους που καθορίζουν το ύψος του κέρδους και της κερδοφορίας.

1.3 Διαχείριση κερδών και κερδοφορίας

Ο υψηλός ρόλος του κέρδους στην ανάπτυξη της επιχείρησης και η διασφάλιση των συμφερόντων των ιδιοκτητών και του προσωπικού της καθορίζουν την ανάγκη για αποτελεσματική και συνεχή διαχείριση των κερδών. Η διαχείριση κέρδους είναι η διαδικασία ανάπτυξης και λήψης διοικητικών αποφάσεων σχετικά με όλες τις κύριες πτυχές του σχηματισμού, της διανομής, της χρήσης και του προγραμματισμού του στην επιχείρηση.

Η διασφάλιση της αποτελεσματικής διαχείρισης κερδών της επιχείρησης καθορίζει μια σειρά από απαιτήσεις για αυτή τη διαδικασία, οι κυριότερες από τις οποίες είναι:

1. Ενοποίηση με το γενικό σύστημα διαχείρισης επιχειρήσεων. Σε οποιονδήποτε τομέα δραστηριότητας της επιχείρησης λαμβάνεται μια απόφαση διαχείρισης, επηρεάζει άμεσα ή έμμεσα το κέρδος. Η διαχείριση κερδών σχετίζεται άμεσα με τη διαχείριση παραγωγής του προσωπικού, τη διαχείριση επενδύσεων, την οικονομική διαχείριση και ορισμένους άλλους τύπους λειτουργικής διαχείρισης. Αυτό καθορίζει την ανάγκη για οργανική ενοποίηση του συστήματος διαχείρισης κερδών με το συνολικό σύστημα διαχείρισης της επιχείρησης.

2. Η σύνθετη φύση της διαμόρφωσης των διοικητικών αποφάσεων. Όλες οι αποφάσεις της διοίκησης στον τομέα του σχηματισμού και χρήσης του κέρδους είναι στενά αλληλένδετες και έχουν άμεσο ή έμμεσο αντίκτυπο στα τελικά αποτελέσματα της διαχείρισης κερδών. Σε ορισμένες περιπτώσεις, αυτή η επίδραση μπορεί να είναι αντιφατική. Έτσι, για παράδειγμα, η υλοποίηση εξαιρετικά κερδοφόρων χρηματοοικονομικών επενδύσεων μπορεί να προκαλέσει έλλειψη οικονομικών πόρων που διασφαλίζουν τις παραγωγικές δραστηριότητες και ως εκ τούτου να μειώσει σημαντικά το ποσό των λειτουργικών κερδών. Ως εκ τούτου, η διαχείριση κερδών πρέπει να θεωρείται ως ένα σύνθετο σύστημα ενεργειών που διασφαλίζει την ανάπτυξη αλληλεξαρτώμενων διοικητικών αποφάσεων, καθεμία από τις οποίες συμβάλλει στην αποτελεσματικότητα του σχηματισμού και της χρήσης του κέρδους για την επιχείρηση στο σύνολό της.

3. Υψηλός δυναμισμός ελέγχου. Ακόμη και οι πιο αποτελεσματικές αποφάσεις διαχείρισης στον τομέα του σχηματισμού και της χρήσης κερδών, που αναπτύχθηκαν και εφαρμόστηκαν στην επιχείρηση την προηγούμενη περίοδο, δεν μπορούν πάντα να επαναχρησιμοποιηθούν στα επόμενα στάδια της δραστηριότητάς της. Πρώτα απ 'όλα, αυτό οφείλεται στην υψηλή δυναμική των περιβαλλοντικών παραγόντων στο στάδιο της μετάβασης στην οικονομία της αγοράς και, πρώτα απ 'όλα, στη μεταβολή της συγκυρίας των αγορών εμπορευμάτων και χρηματοπιστωτικών αγορών. Επιπλέον, οι εσωτερικές συνθήκες για τη λειτουργία μιας επιχείρησης αλλάζουν με την πάροδο του χρόνου, ειδικά στα στάδια της μετάβασης σε επόμενα στάδια του κύκλου ζωής της. Επομένως, το σύστημα διαχείρισης κερδών πρέπει να χαρακτηρίζεται από υψηλό δυναμισμό, λαμβάνοντας υπόψη τις αλλαγές στους περιβαλλοντικούς παράγοντες, το δυναμικό πόρων, τις μορφές οργάνωσης και διαχείρισης της παραγωγής, την οικονομική κατάσταση και άλλες παραμέτρους της επιχείρησης.

4. Πολυμεταβλητότητα προσεγγίσεων για την ανάπτυξη ατομικών διοικητικών αποφάσεων. Η εφαρμογή αυτής της απαίτησης συνεπάγεται ότι η προετοιμασία κάθε διαχειριστικής απόφασης στον τομέα του σχηματισμού, διανομής και χρήσης κερδών θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη εναλλακτικές δυνατότητες δράσης. Εάν υπάρχουν εναλλακτικά έργα αποφάσεων διαχείρισης, η επιλογή τους για εφαρμογή θα πρέπει να βασίζεται σε ένα σύστημα κριτηρίων που καθορίζουν την πολιτική διαχείρισης κερδών της επιχείρησης. Το σύστημα τέτοιων κριτηρίων καθιερώνεται από την ίδια την επιχείρηση.

5. Εστίαση στους στρατηγικούς στόχους ανάπτυξης της επιχείρησης. Ανεξάρτητα από το πόσο κερδοφόρα μπορεί να φαίνονται αυτά ή εκείνα τα έργα αποφάσεων διαχείρισης στην τρέχουσα περίοδο, θα πρέπει να απορριφθούν εάν έρχονται σε αντίθεση με την αποστολή (κύριο στόχο της δραστηριότητας) της επιχείρησης, τις στρατηγικές κατευθύνσεις ανάπτυξής της, υπονομεύουν την οικονομική βάση για τη διαμόρφωση υψηλών κερδών το επόμενο διάστημα.

Ο κύριος στόχος της διαχείρισης κερδών είναι να διασφαλίσει τη μεγιστοποίηση της ευημερίας των ιδιοκτητών της επιχείρησης στην τρέχουσα και μελλοντική περίοδο. Αυτός ο κύριος στόχος έχει σχεδιαστεί ώστε να διασφαλίζει ταυτόχρονα την εναρμόνιση των συμφερόντων των ιδιοκτητών με τα συμφέροντα του κράτους και του προσωπικού της επιχείρησης.

Με βάση αυτόν τον κύριο στόχο, μπορούμε να διαμορφώσουμε ένα σύστημα κύριων εργασιών που στοχεύουν στην υλοποίηση του κύριου στόχου της διαχείρισης κερδών:

1. Διασφάλιση της μεγιστοποίησης του ποσού του παραγόμενου κέρδους, που αντιστοιχεί στο δυναμικό πόρων της επιχείρησης και στις συνθήκες της αγοράς. Αυτό το καθήκον πραγματοποιείται με τη βελτιστοποίηση της σύνθεσης των πόρων της επιχείρησης και τη διασφάλιση της αποτελεσματικής χρήσης τους. Τα κυριότερα είναι το μέγιστο δυνατό επίπεδο χρήσης του δυναμικού των πόρων και η τρέχουσα κατάσταση στις αγορές εμπορευμάτων και στις χρηματοπιστωτικές αγορές.

2. Εξασφάλιση βέλτιστης αναλογικότητας μεταξύ του επιπέδου του παραγόμενου κέρδους και του αποδεκτού επιπέδου κινδύνου. Όπως έχει ήδη σημειωθεί, υπάρχει μια ευθέως αναλογική σχέση μεταξύ αυτών των δύο δεικτών. Λαμβάνοντας υπόψη τη στάση των διευθυντών στους οικονομικούς κινδύνους, διαμορφώνεται το αποδεκτό τους επίπεδο, το οποίο καθορίζει μια επιθετική, μέτρια (συμβιβαστική) ή συντηρητική πολιτική για την εκτέλεση ορισμένων τύπων δραστηριοτήτων ή τη διεξαγωγή ορισμένων επιχειρηματικών λειτουργιών. Με βάση το δεδομένο επίπεδο κινδύνου στη διαδικασία διαχείρισης, το επίπεδο κέρδους που αντιστοιχεί σε αυτό θα πρέπει να μεγιστοποιηθεί.

Για την ανάπτυξη μιας στρατηγικής για τη διαχείριση της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων και μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση των κύριων παραγόντων που την επηρεάζουν, χρησιμοποιείται το μοντέλο DuPont6. Αυτό το μοντέλο σάς επιτρέπει να αξιολογήσετε τον αντίκτυπο στην απόδοση των ιδίων κεφαλαίων παραγόντων όπως ο πολλαπλασιαστής ιδίων κεφαλαίων, η επιχειρηματική δραστηριότητα και η απόδοση επί των πωλήσεων.

Το μοντέλο DuPont συγκεντρώνει τους πιο σημαντικούς απόλυτους και σχετικούς οικονομικούς δείκτες των δραστηριοτήτων του οργανισμού (Εικ.

Η στρατηγική αύξησης της κερδοφορίας λόγω των τριών παραπάνω παραγόντων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις ιδιαιτερότητες των δραστηριοτήτων του οργανισμού. Ως εκ τούτου, κατά τη διαδικασία ανάπτυξης της οικονομικής πολιτικής, είναι απαραίτητο να αξιολογηθούν οι εσωτερικοί και εξωτερικοί παράγοντες της λειτουργίας της επιχείρησης. Λόγω του περιθωρίου, ένας οργανισμός που παράγει προϊόντα υψηλής ποιότητας για ένα τμήμα που χαρακτηρίζεται από αρκετά υψηλά εισοδήματα και χαμηλή ελαστικότητα ως προς την τιμή της ζήτησης για τιμή μπορεί να αυξήσει την κερδοφορία. Ταυτόχρονα, το μερίδιο του πάγιου κόστους θα πρέπει να είναι αρκετά χαμηλό, αφού ένα υψηλό περιθώριο συνήθως συνοδεύεται από μικρό όγκο παραγωγής και πωλήσεων. Επιπλέον, δεδομένου ότι τα υψηλά περιθώρια είναι πάντα κίνητρο για τους ανταγωνιστές να εισέλθουν στην αγορά, η στρατηγική της αύξησης της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων μέσω του περιθωρίου εφαρμόζεται όταν η αγορά προστατεύεται επαρκώς από δυνητικούς παραγωγούς. Εάν η κατεύθυνση της αύξησης της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων είναι ο κύκλος εργασιών, τότε το τμήμα της αγοράς που εξυπηρετείται θα πρέπει να χαρακτηρίζεται από υψηλή ελαστικότητα ζήτησης ως προς την τιμή και χαμηλά εισοδήματα των πιθανών αγοραστών. Στην περίπτωση αυτή, μιλάμε για τη μαζική αγορά, και ως εκ τούτου, η παραγωγική ικανότητα πρέπει να είναι επαρκής για να καλύψει τη ζήτηση. Αυξήστε την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων λόγω του πολλαπλασιαστή, δηλ. αυξάνοντας τις υποχρεώσεις, είναι δυνατό μόνο εάν, πρώτον, η κερδοφορία των περιουσιακών στοιχείων του οργανισμού είναι σημαντικά υψηλότερη από το κόστος των προσελκυσμένων υποχρεώσεων και, δεύτερον, τα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία καταλαμβάνουν μικρό μερίδιο στη δομή των περιουσιακών του στοιχείων, γεγονός που επιτρέπει στον οργανισμό να έχει σημαντικό ποσοστό μη μόνιμων πηγών. Το δικό

κεφάλαιο - Πολλαπλασιαστής

το δικό

κεφαλαίο 1 i/*

Κ Συντελεστής Ενεργητικού

τζίρος

περιουσιακά στοιχεία 1 Έσοδα Απόδοση πωλήσεων (περιθώριο) Καθαρό εισόδημα Απόδοση ιδίων κεφαλαίων

Ρύζι. 8.1. μοντέλο dupont

Το μοντέλο τριών παραγόντων της DuPont έχει τη μορφή:

Pk \u003d - B - -100 \u003d M k0 t,

όπου M είναι ο πολλαπλασιαστής της καθαρής θέσης, που υπολογίζεται ως ο λόγος των προσαρμοσμένων περιουσιακών στοιχείων (στοιχεία μείον

Οι πληρωτέοι λογαριασμοί, όσον αφορά τις υποχρεώσεις, ισούνται με το επενδυμένο κεφάλαιο) στα ίδια κεφάλαια·

ko - δείκτης κύκλου εργασιών ενεργητικού.

m - καθαρή απόδοση επί των πωλήσεων (καθαρό περιθώριο).

Υπάρχουν τροποποιήσεις του μοντέλου DuPont που σας επιτρέπουν να διερευνήσετε πληρέστερα την επίδραση μεμονωμένων παραγόντων στην απόδοση των ιδίων κεφαλαίων. Για παράδειγμα, ένα μοντέλο πέντε παραγόντων που λαμβάνει επιπλέον υπόψη τον παράγοντα επιβάρυνσης από τόκους και την αποτελεσματικότητα άλλων δραστηριοτήτων. Ο δείκτης "επιβάρυνση από τόκους" υπολογίζεται ως ο λόγος του καθαρού κέρδους προς το καθαρό λειτουργικό κέρδος και επιτρέπει την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας του δανεισμού. Ο δείκτης "αποτελεσματικότητα άλλων δραστηριοτήτων" ορίζεται ως ο λόγος του καθαρού λειτουργικού κέρδους προς το καθαρό κέρδος πωλήσεων και επιτρέπει την αξιολόγηση της επίδρασης του αποτελέσματος από άλλες δραστηριότητες στην τελική επιχειρηματική απόδοση.

Το μοντέλο πέντε παραγόντων έχει τη μορφή:

Rk = - ? - ?Πχπρ; -Po- ?P^ 100 = M? k0 ? τι; ε; bp, k Ks A V FCpr FCo 0 40 e p

όπου Pcho - καθαρό λειτουργικό κέρδος.

Pnpr - καθαρό κέρδος από πωλήσεις, υπολογιζόμενο ως κέρδος

από πωλήσεις καθαρό από φόρο εισοδήματος·

tcho - καθαρό λειτουργικό περιθώριο.

bpr - ποσοστιαία επιβάρυνση, που υπολογίζεται ως ο λόγος του καθαρού

κέρδος σε καθαρά λειτουργικά έσοδα·

ke - συντελεστής αποδοτικότητας άλλων δραστηριοτήτων.

ke Το μοντέλο πέντε παραγόντων DuPont επιτρέπει μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση των δραστηριοτήτων του οργανισμού, συμπεριλαμβανομένης μιας αξιολόγησης της στρατηγικής χρηματοδότησης (μέσω του πολλαπλασιαστή ιδίων κεφαλαίων και του δείκτη ποσοστιαίας επιβάρυνσης), της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης (μέσω του κύκλου εργασιών και του δείκτη αποδοτικότητας άλλων δραστηριοτήτων ), και την ανταγωνιστικότητα των προϊόντων (μέσω του περιθωρίου).

Ανάλυση της κατάστασης. Τα αποτελέσματα του υπολογισμού της απόδοσης ιδίων κεφαλαίων της JSC "XYZ" σύμφωνα με το μοντέλο DuPont τριών παραγόντων παρουσιάζονται στον Πίνακα. 8.7.

Αξιολογώντας τα αποτελέσματα της ανάλυσης, μπορεί να υποστηριχθεί ότι η μείωση της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων από 38,21 σε 37,24% προκαθορίστηκε από δύο παράγοντες: τον κύκλο εργασιών (συμβολή στη μείωση της κερδοφορίας κατά 8,28 ποσοστιαίες μονάδες), καθώς και το καθαρό περιθώριο (6,06 μονάδες), θετικά η απόδοση ιδίων κεφαλαίων επηρεάστηκε μόνο από τον πολλαπλασιαστή (13,37 μονάδες). Ως αποτέλεσμα, υπήρξε μερική αντιστάθμιση για τη μείωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας από την αύξηση της χρηματοοικονομικής δραστηριότητας. Έτσι, η μεθοδολογία καταγράφει τις ακόλουθες τάσεις που σημειώθηκαν κατά την περίοδο που αναλύθηκε - μείωση της λειτουργικής απόδοσης, που εκδηλώνεται με μείωση του περιθωρίου από 14,46 σε 12,31% και μείωση του κύκλου εργασιών από 2,47 σε 1,99, καθώς και αύξηση σε χρηματοπιστωτική δραστηριότητα , η οποία εκδηλώθηκε με αύξηση του πολλαπλασιαστή από το 1,07 στο 1,52.

Πίνακας 8.7. Τα αποτελέσματα της ανάλυσης της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων σύμφωνα με το μοντέλο DuPont Δείκτης Προηγούμενο έτος Έτος αναφοράς Επίδραση παραγόντων Κατάταξη

το δικό

περιουσιακά στοιχεία 2,47 1,99 (8,28) (847,10) 2 Καθαρό περιθώριο, % 14,46 12,31 (6,06) (620,06) 3 Απόδοση ιδίων κεφαλαίων, % 38,21 37,24 (0,98) (100,0 το μοντέλο μελέτης στο επόμενο στάδιο α) , που προκύπτει με την επέκταση του μοντέλου DuPont και την εισαγωγή δύο ακόμη παραγόντων σε αυτό - τον δείκτη ποσοστιαίας επιβάρυνσης και τον δείκτη της αποτελεσματικότητας άλλων δραστηριοτήτων. Τα αποτελέσματα των υπολογισμών παρουσιάζονται στον Πίνακα. 8.8.

Τα αποτελέσματα των υπολογισμών καθιστούν δυνατό να προσδιοριστούν σημαντικά τα συμπεράσματα που συνήχθησαν προηγουμένως. Η μείωση του καθαρού περιθωρίου, που σημειώθηκε νωρίτερα, δεν οφείλεται στη μείωση της αποτελεσματικότητας των βασικών δραστηριοτήτων, αλλά στην αναποτελεσματικότητα άλλων πράξεων, η συμβολή των οποίων στη μείωση της κερδοφορίας ανήλθε σε 5,55 μονάδες. Εάν η αποτελεσματικότητα των άλλων πράξεων δεν είχε μειωθεί από 0,95 σε 0,82, τότε η απόδοση ιδίων κεφαλαίων θα ήταν 42,82%.

Η αποτελεσματικότητα του δανεισμού ήταν ισχυρή καθώς η αύξηση της επιβάρυνσης από τόκους, η οποία οδήγησε σε μείωση της κερδοφορίας κατά 0,48 ποσοστιαίες μονάδες, αντισταθμίστηκε πολλαπλά από την αύξηση του πολλαπλασιαστή, η οποία οδήγησε σε αύξηση της κερδοφορίας κατά 13,37 ποσοστιαίες μονάδες.

Πίνακας 8.8. Αποτελέσματα της ανάλυσης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων με βάση το μοντέλο πέντε παραγόντων Δείκτης Αναφορά προηγούμενου έτους

έτος Επίδραση παραγόντων Κατάταξη

Πολλαπλασιαστής Συντελεστών Πόντων

το δικό

κεφάλαιο 1,07 1,52 13,37 1367,17 1 Κύκλος εργασιών

ενεργητικού 2,47 1,99 (8,28) (847,10) 2 Καθαρή απόδοση πωλήσεων 15,35 15,34 (0,03) (2,64) 5 Αποδοτικότητα άλλων δραστηριοτήτων 0,95 0,82 (5, 55) (567,98) 019,400 επί των ιδίων κεφαλαίων 38,21 37,24 (0,98) (100,00) η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων θα πρέπει να είναι: περαιτέρω αύξηση του χρέους και αύξηση του πολλαπλασιαστή των ιδίων κεφαλαίων, αύξηση του κύκλου εργασιών των περιουσιακών στοιχείων με ενίσχυση του ελέγχου στη χρήση των νεοαποκτηθέντων ακινήτων, αύξηση των περιθωρίων με ενίσχυση του μίγματος μάρκετινγκ και αύξηση του αποτελεσματικότητα των πολιτικών δαπανών, αύξηση της αποτελεσματικότητας άλλων δραστηριοτήτων λόγω της μείωσης των ζημιών από άλλες δραστηριότητες. 8.3.

Είναι γνωστό ότι η απόδοση των επιχειρήσεων μπορεί να αξιολογηθεί με διάφορους δείκτες, όπως ο όγκος της παραγωγής, οι πωλήσεις, το κέρδος. Περιγράφοντας το οικονομικό ή παραγωγικό αποτέλεσμα, οι παρατιθέμενοι δείκτες δεν είναι σε θέση να αξιολογήσουν την αποτελεσματικότητα των επιχειρήσεων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι αυτοί οι δείκτες είναι απόλυτα χαρακτηριστικά των δραστηριοτήτων της επιχείρησης και η σωστή ερμηνεία τους ως προς την αξιολόγηση της απόδοσης μπορεί να πραγματοποιηθεί σε συνδυασμό με άλλους δείκτες που χαρακτηρίζουν τα κεφάλαια που επενδύονται στην επιχείρηση. Οι δείκτες που χαρακτηρίζουν την αποδοτικότητα των επιχειρήσεων είναι δείκτες κερδοφορίας (ή κερδοφορίας). Η ανάλυση κερδοφορίας σάς επιτρέπει να αξιολογήσετε την ικανότητα της επιχείρησης να δημιουργεί εισόδημα από το κεφάλαιο που επενδύεται στην επιχείρηση. Στην οικονομική βιβλιογραφία δίνονται διάφορες έννοιες της κερδοφορίας. Η κερδοφορία (από τη γερμανική ενοικίαση - κερδοφόρα, κερδοφόρα) είναι ένας δείκτης της οικονομικής αποδοτικότητας της παραγωγής στις επιχειρήσεις, ο οποίος αντικατοπτρίζει συνολικά τη χρήση υλικών, εργατικών και νομισματικών πόρων. Σύμφωνα με άλλους συγγραφείς, η κερδοφορία είναι ένας δείκτης που είναι ο λόγος του κέρδους προς το ποσό του κόστους παραγωγής, τις επενδύσεις μετρητών στην οργάνωση εμπορικών δραστηριοτήτων ή το ποσό της περιουσίας της εταιρείας που χρησιμοποιείται για την οργάνωση των δραστηριοτήτων της. Είτε έτσι είτε αλλιώς, η κερδοφορία είναι η αναλογία του εισοδήματος προς το κεφάλαιο που επενδύεται για τη δημιουργία αυτού του εισοδήματος. Συνδέοντας τα κέρδη με το επενδυμένο κεφάλαιο, η κερδοφορία συγκρίνει το ποσοστό απόδοσης μιας επιχείρησης με εναλλακτικές χρήσεις κεφαλαίου ή την απόδοση που λαμβάνει η επιχείρηση υπό παρόμοιες συνθήκες κινδύνου. Οι πιο επικίνδυνες επενδύσεις απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις για να είναι κερδοφόρες. Δεδομένου ότι το κεφάλαιο έχει πάντα κέρδος, για να μετρηθεί το επίπεδο απόδοσης, το κέρδος, ως ανταμοιβή για τον κίνδυνο, συγκρίνεται με το ποσό του κεφαλαίου που χρειαζόταν για τη δημιουργία αυτού του κέρδους. Η κερδοφορία είναι ένας δείκτης που χαρακτηρίζει συνολικά την αποδοτικότητα της επιχείρησης. Με τη βοήθειά του, είναι δυνατό να αξιολογηθεί η αποτελεσματικότητα της διαχείρισης της επιχείρησης, καθώς η απόκτηση υψηλών κερδών και επαρκούς επιπέδου κερδοφορίας εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την ορθότητα και τον ορθολογισμό των αποφάσεων διαχείρισης που λαμβάνονται. Με την τιμή του επιπέδου κερδοφορίας, μπορεί κανείς να αξιολογήσει τη μακροπρόθεσμη ευημερία της επιχείρησης, δηλ. την ικανότητα της επιχείρησης να κερδίσει επαρκή απόδοση της επένδυσης. Για τους μακροπρόθεσμους πιστωτές επενδυτών που επενδύουν στο ίδιο κεφάλαιο της εταιρείας, αυτός ο δείκτης είναι πιο αξιόπιστος δείκτης από τους δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και ρευστότητας, οι οποίοι καθορίζονται με βάση την αναλογία των επιμέρους στοιχείων του ισολογισμού. Καθιερώνοντας μια σχέση μεταξύ του ποσού του κέρδους και του ποσού του επενδυμένου κεφαλαίου, ο δείκτης κερδοφορίας μπορεί να χρησιμοποιηθεί στη διαδικασία πρόβλεψης κερδών. Η διαδικασία πρόβλεψης συγκρίνει την αναμενόμενη απόδοση της επένδυσης με την πραγματική και την αναμενόμενη επένδυση. Το εκτιμώμενο αναμενόμενο κέρδος βασίζεται στο επίπεδο κερδοφορίας προηγούμενων περιόδων, λαμβάνοντας υπόψη τις προβλεπόμενες αλλαγές. Επιπλέον, η κερδοφορία έχει μεγάλη σημασία για τη λήψη αποφάσεων στον τομέα των επενδύσεων, του προγραμματισμού, του προϋπολογισμού, του συντονισμού, της αξιολόγησης και της παρακολούθησης των δραστηριοτήτων της επιχείρησης και των αποτελεσμάτων της. Έτσι, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι οι δείκτες κερδοφορίας χαρακτηρίζουν τα οικονομικά αποτελέσματα και τις επιδόσεις της επιχείρησης. Μετρούν την κερδοφορία της επιχείρησης από διάφορες θέσεις και συστηματοποιούνται σύμφωνα με τα συμφέροντα των συμμετεχόντων στην οικονομική διαδικασία. Στην οικονομική βιβλιογραφία, διάφοροι συγγραφείς ταξινομούν τους δείκτες κερδοφορίας με διαφορετικούς τρόπους. Στη ρωσική αντίληψη της κερδοφορίας, σημαίνει την κερδοφορία των προϊόντων, την παραγωγή ή την κερδοφορία των πωλήσεων. Στην ξένη πρακτική, όλοι οι δείκτες κερδοφορίας είναι έμμεσοι (σχετικοί) και, κατά κανόνα, VP ή PE υπάρχουν στους υπολογισμούς. Σύμφωνα με τον ορισμό των εγχώριων συγγραφέων, οι δείκτες κερδοφορίας είναι δείκτες ενός γενικευμένου χαρακτηριστικού της αποτελεσματικότητας της επιχείρησης στο σύνολό της, που δείχνουν πόσο κερδοφόρες είναι οι δραστηριότητες του οργανισμού. Οι περισσότερες επιχειρήσεις χρησιμοποιούν τον δείκτη κερδοφορίας των πωλούμενων προϊόντων για να αξιολογήσουν την αποτελεσματικότητα των δραστηριοτήτων τους. Κερδοφορία προϊόντος = Κέρδος από πωλήσεις προϊόντων / Κόστος πωλήσεωνΑπόδοση ιδίων κεφαλαίων (τύπος Dupon): Rsk = NP/BP × BP/A × A/SK, όπου (1) Rsk είναι απόδοση ιδίων κεφαλαίων. PE - καθαρό κέρδος. Α - το ποσό των περιουσιακών στοιχείων του οργανισμού. BP - όγκος παραγωγής (έσοδα από πωλήσεις). SC - μετοχικό κεφάλαιο του οργανισμού. Απόδοση Ενεργητικού = Καθαρό Κέρδος / Μέση Αξία Περιουσιακών Στοιχείων Απόδοση Πάγιου Ενεργητικού = Καθαρό Εισόδημα / Μέση Αξία Μη Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων Απόδοση Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων = Καθαρό Έσοδα / Μέση Αξία Κυκλοφορούντων Περιουσιακών Στοιχείων Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων = Καθαρό Εισόδημα / Μέση Αξία Ε Απόδοση πωλήσεων = Κέρδος επί των πωλήσεων / Έσοδα Γενική κερδοφορία - ο λόγος του κέρδους του ισολογισμού προς το μέσο ετήσιο κόστος πάγιου κεφαλαίου και κεφαλαίου κίνησης. Καθορίζεται από τον τύπο: Ro = Pb / F * 100%, (2) όπου Ro είναι η συνολική κερδοφορία, Pb είναι το συνολικό κέρδος του ισολογισμού, F είναι το μέσο ετήσιο κόστος των πάγιων περιουσιακών στοιχείων, των άυλων περιουσιακών στοιχείων και του ενσώματου κεφαλαίου κίνησης .